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Q345C钢管板块投资机会凸显
Q345C钢管行业持续去库存,钢价维持高位运行,二季度钢企业绩有望超过一季度,已发布中期业绩预告的8家上市公司净利润普遍实现大幅增长。业内人士表示,在环保持续加码、供给侧改革逐步深化背景下,Q345C钢管板块有望迎来估值修复。
预计上半年净利润为4.54亿元至5.48亿元,增幅为140%至190%。沙钢股份将业绩大增归因于钢价维持高位震荡。与上年同期相比,钢价涨幅较大,营业收入及产品销售毛利同比增加。同时,公司大力开展对标挖潜,努力降低成本。
2018年Q345C钢管需求整体持稳,地产基建投资增速稳中有降,制造业回暖;供给端电炉钢叠加高炉复产及利用系数增加为增量,去产能及限产为减量,测算全年供给增2000万吨,产能利用率继续回升,钢价全年高位震荡,维持Q345C钢管中枢3800元/吨-4000元/吨判断。
预计当前到10月初的中报业绩披露窗口期内,Q345C钢管板块都将处于情绪修复的上行阶段,而核心标的的超预期业绩披露将成为板块上行的催化剂。在钢企盈利的可持续被逐步证明过程中,有望迎来估值中枢上移和二季度业绩上升的“戴维斯双击”。
库存保持高速去化,经济预期修复,坚定看好三季度Q345C钢管市场供需错配行情,经济的韧性和钢厂盈利的持续性终将驱动钢铁板块估值修复。
统计发现,当前钢管板块动态市盈率为9倍左右。其中,华菱钢铁、新钢股份、柳钢股份、韶钢松山、南钢股份、太钢不锈、马钢股份等7只个股最新动态市盈率在6倍以下。
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